2025年8月12日，中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布第57期“CNEA國(guó)際天然鈾價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（2025年8月）”。

短期-月度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（月度更新）

上期預(yù)測(cè)結(jié)論是：隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布降息，疊加貿(mào)易商休假期結(jié)束，市場(chǎng)熱度或?qū)⒃诿缹?duì)俄制裁升級(jí)、WNA會(huì)議等事件刺激下回暖，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為65-75美元/磅。假設(shè)未來(lái)不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC的短期BP模型，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格將上漲。

7月市場(chǎng)復(fù)盤(pán)：7月，現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。7月初，現(xiàn)貨價(jià)格為78.00美元/磅，隨著SPUT投資基金本輪采購(gòu)節(jié)奏逐步放緩，市場(chǎng)買(mǎi)方需求同步減弱，現(xiàn)貨價(jià)格下跌至7月9日的71.70美元/磅。隨后，市場(chǎng)僅有零星需求出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)階段，在經(jīng)歷小幅震蕩后，于月底收于70.70美元/磅。

展望未來(lái)，影響未來(lái)3個(gè)月（2025.08—2025.10）現(xiàn)貨價(jià)格的因素包括：

投資基金動(dòng)作——或在美聯(lián)儲(chǔ)降息后入場(chǎng)采購(gòu)。SPUT投資基金主要依賴融資進(jìn)行現(xiàn)貨采購(gòu)，據(jù)估算，其在6-7月的采購(gòu)中已消耗約1.7億美元，剩余資金已基本見(jiàn)底，在未獲新融資的情況下將暫停大規(guī)模采購(gòu)。然而，各大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在9月啟動(dòng)降息，若降息落地，投資基金的融資環(huán)境將隨之改善，同時(shí)降息可能驅(qū)動(dòng)美元走弱，以美元計(jì)價(jià)的天然鈾資產(chǎn)或?qū)⑹艿礁嚓P(guān)注，以上均可能推動(dòng)SPUT投資基金重獲融資入場(chǎng)采購(gòu)。

核電業(yè)主動(dòng)作——預(yù)計(jì)可能適度補(bǔ)充庫(kù)存。WNA將在9月組織召開(kāi)2025年世界核研討會(huì)，預(yù)計(jì)全球核電積極發(fā)展的共識(shí)將在該會(huì)議上得到進(jìn)一步強(qiáng)化，核電業(yè)主可能視情況補(bǔ)充庫(kù)存。此外，美俄相互制裁風(fēng)險(xiǎn)一直是影響核電業(yè)主采購(gòu)決策的重要因素，該風(fēng)險(xiǎn)可能在短期內(nèi)導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡。

貿(mào)易商交易——活躍度上升。9月起，預(yù)計(jì)歐美貿(mào)易商在休假結(jié)束后重返市場(chǎng)，帶動(dòng)市場(chǎng)交易量提升。與此同時(shí)，受9月美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布降息、WNA將組織召開(kāi)2025年世界核研討會(huì)等事件刺激，貿(mào)易商活躍度進(jìn)一步提升，對(duì)價(jià)格形成有力支撐。

本期預(yù)測(cè)結(jié)論是：綜上，未來(lái)3個(gè)月，受美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布降息、WNA組織召開(kāi)世界核研討會(huì)等事件刺激，市場(chǎng)熱度或?qū)⑻嵘A(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為68-78美元/磅。假設(shè)未來(lái)不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC的短期BP模型，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格將上漲。

中長(zhǎng)期-年度現(xiàn)貨、長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（季度更新）將于2025年10月初更新并發(fā)布。