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2024年6月14日，中國核能行業協會發布第43期“CNEA國際天然鈾價格預測指數（2024年6月）”。

一、短期-月度現貨價格預測指數（月度更新）

上期預測結論是：美對俄鈾產品制裁“靴子”落地，但受美聯儲降息窗口不確定的影響，現貨價格大概率持續震蕩并小幅上行，預計波動區間為90-95美元/磅。值得關注的是，市場比較擔憂俄羅斯對美國的制裁實施反制措施，采取取消現有供應合同等舉措，或將打破現貨市場供需平衡，導致市場大幅震蕩。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的指數平滑模型，預計未來3個月現貨價格將呈現緩慢小幅上漲的態勢。

5月份現貨價格呈現先上升后震蕩下行態勢。5月初，受美對俄鈾產品制裁“靴子”落地影響，市場熱度有所回升，現貨價格由4月30日的90.00美元/磅上漲至5月7日的93.85美元/磅，在現貨交易連續成交十幾筆后，買方興趣下降，價格隨之回落。5月中下旬，買方需求小幅回升后繼續降低，賣方不斷調低報價吸引買家，現貨價格在小幅反彈后繼續下跌趨勢，5月底跌破90美元，并于5月30日收于89.75美元/磅。

展望未來，影響未來3個月（2024.6—2024.8）現貨價格的因素包括：

美對俄鈾產品制裁——俄鈾產品進口豁免要求及俄應對措施均已明確，對市場影響不大。美國能源部已發布進口豁免申請要求，即無法找到合理價位的替代貨源并符合美國國家利益，同時俄濃縮商也要求美國核電業主有60天時間完成豁免申請或繼續按合同付款。未來豁免數量與2020年執行的《美俄中止協議》要求的最大進口數量一致，唯一區別是2028年之后不再進口俄鈾產品。整體上看，短期將不會對市場產生實質影響。

投資基金采購——參與市場的興趣仍較低。美國對俄制裁法案落地為現貨市場帶來一定熱度，SPUT基金也在5月采購了約600噸鈾。美國通脹控制不及預期，美聯儲降息窗口持續后延，投資基金的采購系短期行為，未來幾個月融資環境無明顯改善，大幅采購的可能性較低。

生產商年產量預期——年產量有不及預期風險，可能適度采購以彌補合同交付缺口。截至目前，各生產商對旗下礦山的年度生產預期較上月均無明顯變化，但尼日爾政局的不確定性持續影響Somair產量預期，歐安諾可能適度采購現貨。

貿易商交易——正在觀望市場變化，擇機進行采購。現貨價格持續震蕩，貿易商作為現貨市場的主要參與者，正在觀望市場上的各種變化，包括美國政府對其國內核工業的各種扶持以及其他國家對于核電需求預期的調整等，以采購處于相對較低價格的現貨，確保其貿易利潤空間。

綜上，未來3個月，美對俄鈾產品制裁已被市場消化，美聯儲降息窗口后移，刺激價格上漲動力不足，但市場仍存在看漲情緒，預計現貨價格會持續小幅震蕩，波動區間為85-95美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的指數平滑模型，預計未來3個月現貨價格將呈現緩慢小幅上漲的態勢。

中長期-年度現貨價格預測指數（季度更新）將于2024年7月月初更新并發布。