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2024年5月13日，中國核能行業協會發布第42期“CNEA國際天然鈾價格預測指數（2024年5月）”。

一、短期-月度現貨價格預測指數（月度更新）

上期預測結論是：未來3個月，美聯儲降息可能后延，俄鈾產品制裁短期難以落地，現貨價格大概率僅出現小幅震蕩，預計波動區間為85-95美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的指數平滑模型，預計未來3個月現貨價格將呈現緩慢小幅上漲的態勢。

4月份現貨價格整體呈現小幅震蕩上漲態勢。4月中上旬，市場情緒受高盛看多Cameco、疊加哈薩克斯坦爆發洪水影響，現貨價格由4月1日的87.00美元/磅小幅上漲至4月12日的90.00美元/磅，由于賣方報價持續堅挺，買方表現疲軟，市場交易不溫不火。4月下旬，買方興趣略有回升，但由于買家較少，4月現貨交易量不足3月的一半，現貨價格持續震蕩，并于月底收于90.00美元/磅。

展望未來，影響未來3個月（2024.5—2024.7）現貨價格的因素包括：

美對俄鈾產品制裁——制裁法案落地，價格將出現小幅震蕩。受到來自白宮方面壓力，當地時間4月30日晚間，美國參議院全票通過對俄鈾產品制裁法案，5月13日，拜登簽署該法案，將于90天后生效成為法律。考慮到市場早先已預測美國與俄羅斯濃縮供應2028年前必然脫鉤，參與市場的各方已充分消化該情緒，預計市場反應不會太過強烈，價格會出現小幅波動。

生產商年產量預期——生產進度正常，但存在一定風險。目前各生產商旗下礦山生產情況總體正常，但現貨市場處于緊平衡的狀態，供應端的變化對市場情緒的影響會被放大，哈薩克斯坦爆發嚴重洪災、地緣政治沖突引起市場對于供應端年產量可能不及預期的擔憂。

投資基金采購——適度參與市場，不會大幅采購。當前全球經濟不確定性和地緣政治沖突持續加劇了市場的避險情緒，促使市場趨向于投資黃金等更加安全的資產標的，對天然鈾這類小眾市場的關注降溫。同時受美國通脹控制不及預期的影響，美聯儲降息節點后延，基金融資環境未有明確改善，但考慮到美對俄制裁法案落地，預計未來3個月SPUT投資基金將會適度參與市場，進行小幅采購。

貿易商交易——擇時入場，進行小幅采購。現貨價格震蕩下，預計貿易商將傾向于擇時相對低點采購以優化其庫存成本，因此貿易商將保持小幅采購的活躍狀態。

綜上，未來3個月，美對俄鈾產品制裁“靴子”落地，但受美聯儲降息窗口不確定的影響，現貨價格大概率持續震蕩并小幅上行，預計波動區間為90-95美元/磅。值得關注的是，市場比較擔憂俄羅斯對美國的制裁實施反制措施，采取取消現有供應合同等舉措，或將打破現貨市場供需平衡，導致市場大幅震蕩。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的凈指標值模型，預計未來3個月現貨價格將呈現緩慢小幅上漲的態勢。

中長期-年度現貨價格預測指數（季度更新）將于2024年7月月初更新并發布。